耐普矿机(300818)2023年年报简析:增收不增利,应收账款上升

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该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利9969万元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率36.46%,同比增11.2%,净利率8.91%,同比减50.69%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.97亿元,三费占营收比21.06%,同比增4.1%,每股净资产11.74元,同比减29.14%,每股经营性现金流2.9元,同比增58.59%,每股收益0.77元,同比减40.59%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达66.8%,未完成订单增加,可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过慢速增长,近年来开始超高速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达236.07%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在1.64亿元,每股收益均值在1.56元。

重仓耐普矿机的前十大基金见下表:

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持有耐普矿机最多的基金为华宝创新优选混合,目前规模为8.41亿元,最新净值1.849(3月29日),较上一交易日上涨1.54%,近一年下跌21.39%。该基金现任基金经理为张金涛。