公募基金2023中报:主板还是“心头好”,重仓“喝酒”很常见

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公募基金2023上半年业绩纷纷公布,其持股明细也随之出炉。根据东财Choice的数据,按主代码计算,已有3345只公募基金公布了上半年的重仓股明细,共计涉及2481只股票,涵盖了A股和港股两大板块。基金对这些重仓股的持有市值已经超过1.67万亿人民币。作为参考,剔除ETF联接基金公告投资基金的资产后,上述重仓股占基金总持股市值比例已经超过50%,代表性不言而喻。

从这些基金的重仓持股中,投资者又能发现些什么?又有哪些要点值得关注?

公募基金2023中报:主板还是“心头好”,重仓“喝酒”很常见

主板还是“心头好”,多行业重仓超千亿

首先从这些重仓股的上市板块开始。东财Choice的数据显示,截至7月19日,除QDII的海外持仓之外,上述3345只公募基金的重仓股已经覆盖了内地和香港所有的上市场所。具体来说,重仓沪深主板的金额超过1.06万亿,创业板和科创板合计也在4600亿元以上。

这些基金经理重仓主板个股,也与各市场指数的表现相呼应。根据统计,上述6大上市板块对应的市场指数当中,代表主板的沪深300指数年初至今下跌1.24%,表现排名第二,排在其后的指数跌幅至少在4%以上。

(来源:东财Choice)

如果按照行业维度划分,公募基金似乎对科技领域“情有独钟”。根据东财Choice数据,按照申万口径划分,当前的基金中报重仓股共涉及到133个二级行业,其中白酒、半导体、电池、光伏设备的重仓市值超过1000亿人民币。考虑到上述统计未包括部分无行业标签的境外股票,实际重仓金额可能还会更高。

需要注意的是,在前述重仓超1000亿元的4个板块当中,仅有半导体行业年初以来录得正回报,电池及光伏设备的累计跌幅都在两位数以上。

知名基金经理也爱“喝酒”

从上述统计数据来看,基金经理对于白酒似乎情有独钟,股票投资当中超过6%都是重仓这一板块。有部分知名基金经理在重仓股当中,更是毫不掩饰对于酒的热爱。

以易方达基金的张坤为例,其管理规模最大的易方达蓝筹精选中报显示,该基金二季度股票仓位基本稳定,重仓股无新进或退出情况,当中增加了消费等行业的配置,降低了科技等行业的配置。该基金前十大重仓股当中,“茅五泸洋”四大白酒股悉数到齐,其中贵州茅台的持仓占基金资产净值比例超过9.9%,距顶格只差一步。按照张坤在中报中的说法,他认为组合中公司提供的产品和服务的需求增速会超越GDP的增速,并且这些公司有较强的业务壁垒和‘护城河’,能够将收入增长转化为利润和自由现金流的增长。

(来源:易方达蓝筹精选2023中报)

不仅是张坤,同属易方达的萧楠和王元春似乎在基金管理中也爱“喝酒”,并且还不只是白酒。根据二人管理的易方达消费行业中报,与易方达蓝筹精选相比,该基金“茅五泸洋”当中有三只进入重仓,另两只则是二线的古井贡酒和山西汾酒。此外,该基金还持有了青岛啤酒,排名重仓股第八。

在策略上,二位基金经理在中报中表示,他们在二季度更多注重公司自身的边际变化能否较好对冲当前宏观环境的影响,组合上增持了产品周期处于上升阶段的家电、汽车以及汽车零部件公司、治理结构改善较为明显的消费品公司,减持了一些估值较高、受宏观环境影响较为负面的公司。

(来源:易方达蓝筹精选2023中报)

后市展望:估值“很便宜”,关注基本面

事实上,前述易方达基金的三位基金经理在中报当中都提及了宏观层面对股市的影响,其他基金经理也有关注到这一点。证券时报引述部分基金经理观点指出,展望下半年市场,A股整体估值水平至历史低位,预计未来投资机会大于风险。

中庚基金经理丘栋荣表示,随着股价回落和业绩消化,显而易见的高估值公司比例较大幅度降低,机会更广泛分布在价值股和产业转型预期的成长股中,更关注企业的基本面持续改善和盈利能力的提升。同属中庚基金的陈涛则认为,当前从短期景气维度看市场机会寡淡,从中长期维度看则机会凸显。他指出,从结构上看,在当期基本面强劲的资产较少的背景下,高股息类的防御性资产和映射全新产业趋势的偏主题类资产受到资金青睐,同时小市值风格表现相对较好,中大盘成长股则表现较差。

至于近期大热的科技行业,有基金经理也表达了看多立场。东吴基金经理刘元海表示,以ChatGPT为代表的AI人工智能技术有望驱动全球科技进入新一轮创新和应用周期,同时叠加数字经济有望成为未来三至五年甚至更长时间中国经济新的增长动力,看好未来三至五年甚至更长时间A股市场科技股行情。他表示,下半年A股电子半导体股票投资机会或值得关注。