A股机遇来临?机构建议关注这三条主线

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21世纪经济报道记者雷晨 北京报道

8月16日,国务院总理李强主持召开国务院第二次全体会议,对做好下一步工作进行再部署、再推进,确保完成全年目标任务,扎实推动高质量发展。

此前,7月24日召开的中央政治局会议释放明确的稳增长信号,并强调“要活跃资本市场,提振投资者信心”,证监会年中工作座谈会提出要从投资端、融资端、交易端等方面综合施策。

在机构看来,本次国务院全体会议凸显政府对于经济形势的重视和政策稳增长决心,并且强调落地成效,对于市场信心提振有望带来积极影响,预计资本市场震荡上行的时机已来临。

从“平稳”到“活跃”资本市场利好政策密集出台

7月24日召开的中央政治局会议提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”。

上一次提到相近说法是在2018年10月,政治局会议中提到“激发市场活力”。2020年7月政治局会议,强调“平稳健康发展”;2022年4月政治局会议,重点在“平稳运行”。

从“平稳”到“活跃”,体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望。

7月24日至25日,证监会年中会议指出,将从投资端、融资端、交易端等方面综合施策,协同发力,确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位。

会议强调,做好下半年工作,要坚决贯彻落实中央政治局会议精神,结合资本市场实际,把握好提振信心、保持定力、坚守稳健、改进作风四个原则,进一步激发资本市场活力,提升资本市场功能,更好服务高质量发展。

南开大学金融发展研究院院长田利辉对21世纪经济报道记者表示,“经济复苏需要经济转型,需要优化资源配置,活跃的资本市场是资源配置优化的重要平台。”

7月底以来,活跃资本市场相关政策陆续推出,包括调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例、研究调整上市股票、基金等证券申报数量、调整完善北交所股票做市商准入条件等。

“短期来看,我们认为交易端方向值得重点关注。除了已有的部分政策表态之外,未来其它政策或也将逐步出台落地。短期来看,我们认为交易端政策调整最为值得关注,包括:调整印花税税率、交易规则调整、降低科创板等交易准入门槛、进一步加强引导中长期资金入市等。”国金证券首席经济学家赵伟表示。

机构:A股估值处于历史地位,机遇大于挑战

中金研报指出,当前A股市场已具备较多偏底部特征,估值和盈利预期均具备改善空间与条件。近期交易情绪明显降温,较多指标显示市场已经处于历史偏底部时期。

其一,估值方面,截至8月16日沪深300预期市盈率已跌至9.6倍,对应股权风险溢价重新接近历史均值上方1倍标准差的水平,处于历史偏低位置;创业板指预期市盈率跌至20.7倍,约处于历史7%左右的分位;

其二,近期市场日成交额再度跌破7000亿元,对应自由流通市值换手率低于2%,同样为换手率历史偏底部水平;

其三,年初至今较为强势的领域如TMT板块出现补跌现象,也为历史底部时期常见特征。从上市公司基本面来看,当前中报正处于披露高峰期,已披露上市公司整体业绩增速较一季度持平略弱,但结合物价有望在三季度见底回升,以及企业库存去化压制因素消化,中金公司预计下半年A股盈利增速有望好于上半年并转为正增长。

在上述研报看来,当前资本市场已经计入较多偏谨慎预期,估值、情绪和投资者行为也呈现较多偏底部特征,企业盈利底部逐渐显现,结合政策层面积极化解当前的主要矛盾,我们认为当前市场机遇仍大于风险。

A股机遇来临?机构建议关注这三条主线

银河证券策略分析师杨超则认为,当前市场存量博弈为主,结合7月中央政治局会议及后续政策,加上A股估值绝对低位,预判市场震荡上行的时机已来临。

谈及主线投资建议,杨超指出,8月是A股上市公司中报密集披露季,围绕三条主线,建议密切关注业绩增长良好的行业或具体标的。三条主线为:国产科技替代创新:电子(半导体、消费电子)、通信(光芯片、运营商转型数字经济)、计算机(AI算力、数据要素、信创)以及传媒(游戏、广告、平台经济)等;业绩绩优、政策加持的大消费细分领域:医药生物、新能源消费、食品饮料、酒店、旅游、交运等;中国特色估值重塑主题:能源、电力、基建、房地产产业链等。