均胜电子2023年半年度董事会经营评述

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均胜电子(600699)2023年半年度董事会经营评述内容如下:

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

在全球汽车供应链短缺问题缓解、主要消费市场需求复苏等因素的共同推动下,2023年上半年全球汽车主要市场欧洲、美洲及亚洲均实现了较快增长,据GlobalData数据显示,全球轻型车1-6月销量约4,300万辆,同比增长约10.7%,其中中国约1,300万辆,同比增长约8.7%,欧洲约850万辆,同比增长约17.7%,美国约770万辆,同比增长约12.8%。根据过去几个月全球轻型车销量的同比增幅不断扩大,GlobalData最新预测2023年全球轻型车销量预计约8,750万辆,同比增长约8%。此外,据Clean Technica和InsideEVs网站数据显示,今年上半年,全球新能源汽车销量达583.2万辆,同比增长40.2%,市占率达到15%,全球新能源汽车保持快速增长态势。

中国市场方面,在促消费政策、轻型车国六实施公告发布、汽车促销活动、车企新车型大量上市等多重因素的共同推动下,上半年国内汽车行业产销量延续增长态势,并在结构上继续呈现新能源车型渗透率提升、国内自主品牌快速发展、汽车出口持续扩大等特点。根据中汽协数据,2023年上半年中国市场汽车产销分别完成1,324.8万辆和1,323.9万辆,同比分别增长9.3%和9.8%,其中乘用车产销分别完成1,128.1万辆和1,126.8万辆,同比分别增长8.1%和8.8%;新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.7万辆,同比分别增长42.4%和44.1%,销售渗透率进一步提升至28.3%;中国品牌乘用车实现销量598.6万辆,同比增长22.4%,市场份额达到53.1%,首次突破50%。此外国内市场还呈现出出口持续扩大的全球化发展趋势,2023年上半年汽车企业出口214万辆,同比增长75.7%。  另一方面,全球汽车行业的电动智能化变革持续推进,特别是中国汽车行业在智能化和电动化方面已经形成较强的竞争优势,中国汽车品牌与国际汽车品牌的合作和竞争也变得更多元化。此外,《国家车联网产业标准体系建设指南(指南网联汽车)(2023版)》等一系列相关政策的出台,进一步推动智能驾驶相关标准的制定以及商业化落地,行业层面智能座舱及智能驾驶相关赛道的渗透率加速提升,从而给相关汽车零部件企业带来重大发展机遇。

二、经营情况的讨论与分析

2023年上半年,公司积极把握全球汽车行业智能电动化和中国自主品牌崛起趋势下的业务机遇,新订单成果丰硕,主要财务业绩指标稳健增长,尤其是随着收入规模的增长以及一系列业绩提升措施逐步取得成效,公司整体盈利能力持续向好并得到大幅改善,具体如下:  (一)收入稳健增长,盈利能力大幅提升,规模效应逐渐显现  2023年上半年公司实现营业收入约270亿元,同比增长约18%,保持稳健增长态势,其中汽车电子业务实现营业收入约83亿元,同比增长约24%,紧跟汽车电动智能化发展,继续保持强劲增长;汽车安全业务实现营业收入约187亿元,同比增长约15%,依托全球主要汽车市场的增长,收入规模增速稳步提升。  在收入保持稳健增长的同时,公司亦采取一系列提效率、控成本、降费用等措施来提升盈利能力并逐步取得成效,毛利率、管理费用率、净利率等相关指标持续优化,规模效应逐渐显现,尤其是汽车安全欧洲区和美洲区均改善明显,报告期公司实现主营业务收入毛利率约13.44%,同比提升2.47个百分点,实现归母净利润约4.76亿元,同比大幅扭亏为盈,其中汽车安全业务已实现扭亏为盈,实现扣非归母净利润约3.96亿元,同比增长约385%。  (二)把握市场新机遇,新订单突破迅猛,结构持续优化  近年来公司在做好现有核心客户业务的同时,重点瞄准智能新能源汽车渗透率持续提升、中国自主品牌及新势力品牌市占率提升的市场机会,积极发挥快速响应客户的本土化优势以及国内各超级工厂协同战略,加大对中国市场、特别是国内头部自主品牌和造车新势力的拓展力度。  2023年上半年公司新业务订单突破迅猛,全球累计新获订单全生命周期金额约422亿元,具体情况如下:  汽车电子业务新订单全生命周期金额约216亿元,其中新能源汽车800V高压快充功率电子类产品取得全球性的大订单落地;汽车安全业务获取新订单全生命周期金额约206亿元;  新能源汽车相关的新订单金额超300亿元,占比超70%;  中国市场特别是自主品牌/新势力的合作关系不断加强,国内新获订单金额约167亿元,占比已提升至近40%,且头部自主品牌及造车新势力客户订单金额占比持续提升,尤其汽车安全业务已完成对新能源销量榜TOP10客户的全覆盖。  (三)以智能电动化为核心,加快推进前瞻技术研发及产品应用落地  2023年以来全球汽车行业电动智能化的转型进一步提速,公司亦加紧推进智能驾驶域控制器、驾舱融合域控制器、中央计算单元、具备多模交互、多屏联动等功能的新一代智能共情座舱、车路协同智能网联终端5G+C-V2X产品、软件创新业务以及新能源汽车800V高压低损快充功率电子及多合一平台等的研发和商业化落地,并取得较大进展,例如部分智能驾驶项目已完成A样的开发和POC(验证测试);发布首款基于高通Snapdragon Ride第二代芯片的智能驾驶域控制器产品nDriveH;与地平线签署战略合作协议,共同推进高级辅助驾驶(ADAS)、自动驾驶、智能人机交互等领域的产品开发;成立专门的软件服务公司,加强软件创新业务,为出行科技提供效率赋能;与华润微、同济大学共同推进电池管理定制化芯片和功率芯片的国产化替代取得实质性进展,未来将进一步推进解决新能源汽车车规级芯片的供应问题,为中国新能源汽车事业发展赋能。  此外,随着自动驾驶技术的发展以及各国日趋严格的汽车安全法规,公司也正积极推进面向未来智能驾驶的主被动安全产品技术储备和研发以及作为汽标委工作组成员参与新技术标准的制定,巩固并加强公司的核心竞争优势。例如公司子公司均胜安全作为汽标委工作组委派的主要起草人负责编撰主动式安全带的标准草案、参与《智能网联汽车主观评价规范》等诸多标准的制定;研发为健康和安全保驾护航的生命体征检测方向盘、适用于自动驾驶L3级别以上的折叠隐藏式方向盘、适用于800V高压快充平台的新一代高压电池断开装置(PBD)、面向自动驾驶集成在零重力座椅上的安全带气囊辅助约束系统等,随着这些新技术应用场景的不断落地,安全产品单车价值有望进一步提升。  (四)多举并措提升成本竞争力,提高业绩增长弹性  根据全球汽车及零部件行业的竞争格局和供应链结构,公司正结合实际运营情况在全球范围内持续推进多项成本改善措施,以进一步提升产品的成本竞争力,提高业绩增长的弹性,包括(1)持续优化和改善全球供应链(2)提升区域管理和全球产品线管理的能力和融合(3)强化全球产能协同(4)将成本理念深入项目全生命周期(5)搭建全球人才库,强化区域人才协同等,通过持续优化供应商采购体系,调整原材料采购策略,并利用“平台化、模块化”研发战略,实现从短期到中长期的持续成本改善。此外,公司还充分发挥中国以及亚洲区域的管理及生产优势,向海外输送管理人才及中国智能制造经验,平衡全球产能,改善海外工厂业绩。  (五)稳步推进全球产能的优化,重点聚焦中国市场  公司结合全球汽车及零部件行业的发展趋势和新业务订单情况,持续推进全球产能的优化布局,包括推进产能向低成本国家/地区和中国转移,协调提升欧洲、美洲的产能利用率,尤其是对全球平台性项目的产能规划,利用亚洲区优秀运营管理能力和经验以及供应链优势,通过全球布局、平台化设计及精益生产等方式,实现降本增效,提升产品利润率。  另一方面,为响应及满足不断增长的中国以及亚洲市场需求,发挥中国供应链优势,公司持续推进国内的产能提升规划,例如,公司汽车安全合肥新产业(300832)基地第一期项目预计于今年三季度正式完工投产,目前已经进入安装调试、产线试制阶段,并已通过国内头部本土品牌及新势力主机厂的审核,其他头部合资及自主品牌的审核工作也在有序推进。该智能制造基地包括研发中心、测试验证实验室、乘用车方向盘以及安全气囊生产中心等,全部建成后预计将实现方向盘400万件/年,安全气囊1,000万件/年的产能。  (六)依托全球化布局先发优势,赋能中国车企出海  除了积极把握全球汽车行业智能电动化的大发展机遇,公司还快速响应逐渐变大变强的中国汽车品牌的出海需求,赋能中国车企进行海外布局。作为已经完成全球化布局的中国零部件企业,公司在全球主要汽车出产国均配套有相应的制造基地或研发中心,特别是中国车企出海热门的东南亚、墨西哥、匈牙利等海外地区,均已深耕多年,既能发挥中国企业特有的快速响应优势、充分契合国内整车品牌的发展步调,也能依托全球化布局的优势和丰富经验,凭借自身对当地国产化、法规、消费者的认知优势,积极帮助中国汽车品牌出海,目前公司已和部分国内头部自主品牌洽谈海外市场的本地合作事宜。

三、风险因素

1.宏观经济环境及行业风险  公司是全球领先的汽车零部件供应商和技术服务提供商,所处的汽车零部件行业发展主要依赖于下游汽车产业的发展。汽车行业与宏观经济关联度较高,全球经济和国内宏观经济的周期性波动都将对汽车生产和消费带来影响。尽管公司的客户主要为国际知名企业,有着较强的市场竞争能力和抗风险能力,但如果其经营状况受到宏观经济的不利影响,将可能造成公司订单减少、订单交付不如预期等状况,从而对公司经营造成不利影响。  2.新兴领域和行业发展慢于预期的风险  新能源汽车、智能座舱/网联、智能驾驶等是整个行业的发展趋势,但仍存在整体商业化进度慢于预期的风险。未来,公司也将持续推进新兴领域产品系的布局和新客户的开拓,并利用公司在这些新兴业务领域的优势,与上下游公司广泛合作,共同推进汽车的新能源化和智能化。  3.原材料成本上涨风险  近年来公司上游部分原材料价格上涨较快,虽然2022年下半年以来,相关原材料价格已呈现下降趋势,但仍处于相对高位,公司已经利用整合全球采购资源,提升公司在采购领域的整体议价能力并积极与客户协商补偿,尽量降低原材料价格上涨带来的不利因素影响,但如果未来部分原材料继续上涨,而公司无法对产品价格进行调整或对产品售价的调整不及时,将对公司当期的生产成本和利润产生不利影响。  4.商誉减值的风险  近年来,公司开展外延式并购发展,导致公司商誉累计金额较大。2022年以来,公司经营业绩逐步改善,扭亏为盈,经过商誉减值测试后未出现商誉减值情况。如果未来宏观经济、下游客户行业、市场环境等发生重大不利变化,或相关子公司未来年度经营业绩未达到预期效益,则面临商誉减值的风险,从而对公司业绩产生不利影响。  5.汇率波动风险  汇率波动可能对公司未来经营状况以及账面合并报表时汇率折算带来一定的影响,公司通过优化全球业务布局以及一系列金融工具努力控制汇率波动所带来的风险影响。

报告期内公司核心竞争力未发生重大变化,具体请参照公司2022年年度报告。