盈利预期过于乐观 小摩知名空头:市场已经被自满蒙蔽双眼

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预期过于乐观

摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic等人表示,“盈利预期似乎过于乐观。”该行表示,第二季度利润增长基本上没有给人留下深刻印象,财务前景也“不那么乐观”。他们还指出,由于消费者在支出上的风险降低,利润率面临更大压力。

盈利预期过于乐观 小摩知名空头:市场已经被自满蒙蔽双眼

Kolanovic还表示,由于美联储推高借贷成本、消费者储蓄减少以及海外经济步履蹒跚,明年的利润增长看起来也不太好。

Kolanovic表示:“鉴于商业周期日趋老化,货币政策非常严格,资金成本仍在上升,非常宽松的财政政策正在实施,消费者储蓄和家庭流动性受到侵蚀,失业率较低,一些最大的海外经济体(如德国)陷入衰退的风险越来越大,市场预期2024年每股收益增长为12%似乎过于乐观”

Kolanovic表示,虽然美国经济的表现好于其他国家,但他认为,美国也不能幸免于利率上升带来的潜在损害,任何相应的焦虑已不再是普遍的心态。

他表示:“与年初相比,投资者预期、市场仓位和股票估值都有所上升,新的基本预测是软着陆或不着陆。”“不再有恐惧,只有自满。”

他做出上述评估之际,一些经济学家对经济下滑的担忧不以为然,或者以其他方式软化或调整他们用来描述经济未来道路的措辞,无论是硬着陆、软着陆,还是介于两者之间的轻微颠簸。然而,消费者在价格上涨的情况下仍在苦苦挣扎,尽管如此,这导致了企业利润的大幅增长。那些仍然预计美国将出现历史上最令人期待的经济衰退之一的人预计,明年会有更多的坏消息。

鲍威尔发言被无视

美联储最近表示,它不再预计会出现衰退,而是准备迎接“明显的放缓”。在上周五的杰克逊霍尔年会上,美联储主席鲍威尔传达了一个明确的信息,即投资者需要有耐心。

鲍威尔表示,央行不确定是否需要进一步提高利率以对抗通胀。美联储提高了利率,以抑制借贷,希望随着消费者减少支出,通胀会下降。

鲍威尔表示,通货膨胀仍然“过高”,美联储“将继续维持这一水平,直到任务完成”。

但华尔街似乎并不想理会,据CME FedWatch Tool(跟踪期货走势的工具)数据显示,鲍威尔讲话结束后,交易员预计联邦公开市场委员会在9月19-20日的会议上维持利率的概率约为83%,比讲话前上升了四个百分点。

在9月FOMC会议前,还有几项重要的经济数据即将发布,包括就业报告、通胀指数、零售销售以及对第二季度和第三季度美国国内生产总值的更多预计。

分析师表示,投资者不应对这些数据做出过于强烈的反应。相反,应该记住鲍威尔的话语,“我们会继续努力,直到工作完成”。