银行、保险机构对布局权益市场频发声:A股估值处于历史低位 将择时增配低估优质股

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其中,农业银行副行长林立表示,未来农银理财将持续巩固债券和同业资产领域的比较优势,同时积极创新权益投资策略。中国人寿副总裁刘晖研判,下半年A股市场整体机会大于风险,中国人寿将注重权益投资的稳中求进和中长线布局;中国平安首席投资官邓斌表示,对A股后市持乐观态度,平安将继续保持权益类资产配置。

在中航证券首席经济学家董忠云看来,保险、银行理财等中长期资金入市加速,一方面可以为市场带来流动性,提高市场活跃度,有利于促进投融资动态平衡;另一方面,也将优化投资者结构,引导投资理念转向长期投资、价值投资,充分挖掘优质企业投资价值,促进市场健康发展。

多家银行保险机构表态:A股估值处于历史低位,对后市持乐观态度

今年以来,国内经济恢复性复苏,但内生动力不足。中央政治局会议提出,要活跃资本市场,提振投资者信心,证监会也及时出台了活跃资本市场的相关举措。

在2023年中期业绩发布会上,工商银行行长廖林表示,中国经济恢复是一个波浪式发展,金融与经济唇齿相依,银行的经营也可能会出现一些波动,但我们该看到,中国经济经济韧性强、潜力大、活力足,长期向好的基本面没有改变。

人保资产副总裁黄本尧表示,对A股市场后续走势持谨慎乐观的判断,在他看来,目前资本市场估值水平处于历史较低的水平,从长期来看已经具备长期投资价值。此外,随着美国通胀逐渐回落,经济面临下行压力,预计美联储加息已经接近尾声,对全球资本市场的扰动边际减弱。

“近期我们看到A股市场出现了一定幅度的向下调整,当前的估值水平已经显著低于历史均值。下半年随着稳定经济增长,活跃资本市场相关政策的出台,我们认为经济有望持续恢复,市场信心将逐步改善。总体来看,A股市场下半年整体机会大于风险,具备长期投资价值。”刘晖说。

中国平安首席投资官邓斌亦对后期A股市场表现保持乐观态度。在他看来表示,保险资金是长期资金、稳定资金,一直是资本市场的稳定器和压舱石。保险资金目标是穿越宏观经济周期。当前,我国经济从高速发展走向高质量发展,且转型不断加强和提升。

强化逆周期布局:加大权益类资产配置,看好低估值、高分红、高股息品种

近期,监管部门提出,各类机构要提高对中长期资金属性和责任的认识,坚持从战略高度看待和重视权益投资,不断加强投研能力建设,建立健全投资管理体系,推动建立3年以上的长周期考核机制,着力提高权益投资规模和比重。

在中期业绩发布会上,多家银行保险机构表示将强化逆周期布局,加大权益类资产配置,用实际行动引领长期投资、价值投资、稳健投资。

邮储银行行长刘建军指出,在资产配置上,将进一步以低波稳健的理财产品配置打底,坚持逆势布局权益基金。

林立表示,未来农银理财将持续巩固债券和同业资产领域的比较优势,同时积极创新权益投资策略。

保险资金资产配置方面,在谈及下半年股票投资策略时,黄本尧表示,一是坚持长期投资价值投资理念,保持战略定力,在市场估值显著低估时,将根据资产战略配置要求,以及风险预算的约束,来进一步加大权益资产配置。二是基于新会计准则实施的管理需要,下半年将进一步加大OCI组和TPL组合的配置比例结构的调整优化。三是加强市场研判,积极把握结构性机会。

刘晖称,中国人寿将注重权益投资的稳中求进,在权益市场重视中长线布局,持续做好持仓结构的优化调整和机会把握。通过分散化的策略、差异化的管理人等手段,在稳定降低波动的同时统筹收益实现。

她介绍,大类资产配置方面,中国人寿将充分发挥好固收利率的底仓价值,重视权益资产对于提升收益的重要作用,会在全市场重视中长线布局,持续做好持仓结构的优化调整和机会把握,通过分散化策略、差异化管理等手段,在降低波动的同时统筹收益实现。

针对中国平安未来是否会有增配权益类资产的问题,邓斌表示,平安将继续保持权益类资产配置。在他看来,权益类配置是保险资金长期的配置种类。未来,平安投资将契合实体经济高质量发展,重点配置有良好现金流、符合中国特色估值体系的股票标的。

中国太保资产总经理余荣权表示,股票市场具有长期配置的吸引力,现在应该是投资优质上市公司股票的时机,中国太保会在比较低的位置逐步增加优质股票的配置。具体配置方向上,余荣权称,当前主要是看好低估值、高分红、高股息的品种。

中长期资金潜在配置空间大,资本市场再引源头活水可期

一直以来,中长期资金不足是制约我国资本市场健康发展的突出问题。

证监会有关负责人此前介绍,从我国资本市场来看,中长期资金持股占比不足6%,远低于境外成熟市场普遍超过20%的水平。从实践来看,中长期资金入市过程中,在投资比例、投资范围、体制机制等方面还存在一些问题。

据银行业理财登记托管中心统计,截至今年6月末,银行理财存续规模为25.34万亿元,其中对权益类资产的配置规模为0.9万亿元,配置比例仅3.25%。

从趋势看,2019年末至2022年末,银行理财资金对权益类资产的配置占比分别为7.56%、4.75%、3.27%、3.14%,呈连年下降之势。

业内人士指出,银行理财整体对权益类资产配置比例较低,主要与近年来权益类产品净值波动较大有关。

虽然银行理财资金入市面临诸多难题,但诸多难题并非没有化解之道。综合受访人士观点来看,着手推动破局或可从两方面入手:一是给予更多政策层面支持;二是相关机构要优化自身经营,提升投研能力,加大长期封闭型产品的发行等。

保险资金方面,国家金融监督管理总局披露,截至今年6月末,保险资金运用余额27.15万亿元,其中股票和证券投资基金总规模约3.53万亿元,占比为13%。

中国人民大学财政金融学院教授石晓军表示,从不少大型保险公司过去的权益类投资看,保险资金多投向金融、地产等传统行业,但现阶段这些行业的风险因子已经有所调整,保险业需要更好地服务于实体经济、科技创新、国家重大战略需求。

在他看来,保险资金应由之前的战略性股权投资和财务性股权投资,转向规模更大、时间更长的权益类投资。一方面有利于提高保险资金应用的收益,化解利率走低形势下的利差损,筑牢保险业不发生系统性风险的底线;另一方面,有利于提高整个保险业的盈利能力和竞争力,对于活跃中国资本市场、服务科创金融和更好地服务实体经济等国家重大战略需求做出更多贡献。