2023年上半年,A股市场持续震荡,境内ETF产品数量与规模共创新高,均实现逆势攀升。从2004年12月国内首只ETF(上证50ETF)成立至今,我国非货ETF走到了发展的第19个年头,万亿元体量的市场呈现快速发展势头。
10月27日,深交所基金管理部联合国泰基金、华安基金、景顺长城基金、天弘基金、招商基金和平安基金共同编写的《ETF投资交易白皮书(2023年6月)》发布。
白皮书显示,ETF投资者群体持续扩容,其中深市ETF市场持有人数量达313.87万人,较2022年底增长11%;与此同时,ETF资金加速流入,上半年净流入资金达1728.4亿元;此外,国内ETF总成交金额突破13.14万亿元,ETF半年度成交总金额创历史新高。
个人投资者为ETF“主力军”,持有规模占比过半
投资者结构方面,白皮书披露的数据显示,若穿透联接基金的持有结构进行计算,ETF持有人仍以个人投资者为主。从ETF持有规模来看,截至2023年6月底,个人投资者持有规模9330.51亿元,占比51.1%,分别较2018年、2022年年底提升16.92%、1.02%。
其中,个人投资者持有非货币ETF规模合计8818.4亿元,占非货币ETF总规模的56.13%,分别较2018年、2022年年底提升14.39%、略降0.72%。从持有方式来看,个人投资者更倾向于直接持有ETF。截至2023年6月底,个人投资者直接持有ETF规模6330.88亿元,占个人投资者持有ETF总规模的67.85%,分别较2018年、2022年年底提升2.36%、1.8%。
从产品类别看,跨境股票、境内股票、货币和债券ETF的个人投资者持有比例依次递减,分别为61.64%、56.76%、20.09%和9.11%。聚焦到权益类ETF(即境内外股票型ETF)来看,个人投资者对权益类ETF的偏好仍明显超过机构投资者。
截至2023年6月底,受近期市场行情不佳的影响,个人投资者持有权益类ETF占比为57.53%,较2022年年底略降低了1.06%;但整体上,相较于机构投资者,个人投资者对权益类ETF的持有比仍明显更高。
交投活跃度持续提升,行业主题ETF成交额反超宽基ETF
随着国内ETF产品不断扩容,投资者对ETF投资的认可度不断增加,ETF交投活跃度持续提升。2023年上半年,国内ETF总成交额合计13.14万亿元,非货币ETF总成交额达9.47万亿元,ETF半年度成交总金额创历史新高。
ETF整体流动性方面,近年来,随着ETF的交易性、工具性优势不断凸显,吸引更多交易性资金参与ETF交易,推动国内ETF市场交投活跃度提升,日均换手率总体呈上升趋势。ETF整体流动性高于股票、债券市场,为投资者提供了充足的市场容量。
白皮书数据显示,2023年上半年ETF日均换手率为5.23%,明显高于股票及债券市场。具体来看,多数ETF流动性高于其指数成份股流动性。截至2023年6月底,深市规模前二十大的股票ETF中,18只ETF日均换手率高于其指数成分股日均换手率,包括创业板ETF、芯片ETF等产品。
分产品类型来看,2023年上半年,各类型ETF交投活跃度继续分化。相比2022年下半年,股票ETF、债券ETF、跨境ETF上半年总成交额均有不同程度的上涨,货币ETF和商品ETF总成交额有所下降。
股票ETF方面,股票ETF整体来看交投波动较大,于4月大幅上升后有所回落。2022年下半年以来,受市场行情影响,整体来看宽基ETF成交额超过行业主题ETF。2023年二季度开始,宽基ETF交投整体下降明显,行业主题ETF成交额反超宽基ETF。
债券ETF方面,2023年上半年,债券ETF成交额在1月份大幅回落之后趋于稳健增长,整体上已超过跨境ETF,总成交额为1.83万亿元,占比从2022年下半年的10%提升至14%。随着债券ETF产品数量增加、产品类型丰富、产品规模增长,预计未来债券ETF交投活跃度将进一步提升。
资金加速流入,宽基ETF成为资金抄底重要工具
2023年上半年,宏观经济环境复杂,A股市场结构性行情演绎、指数持续震荡的背景下,作为逆势抄底工具,投资者再次借道ETF“买买买”,资金呈现逆市流入的态势。
以ETF资金流入流出情况来看,白皮书显示,上半年非货币ETF市场整体资金净流入1728.4亿元,已连续两年半实现资金净流入,并超过了2018年全年的水平(1378.32亿元)。
从产品类别看,2023年上半年ETF实现的资金净流入主要来自股票ETF,尤其是行业主题ETF。从大类看,除货币型和商品型ETF以外,境内股票型、跨境股票型和债券型ETF均实现资金净流入,净流入额分别为1365.2亿元、350.9亿元和15.7亿元。从股票型ETF的细分项来看,行业主题和宽基ETF分别实现1122.7亿元、237.2亿元的资金净流入额。由于对题材和热点跟踪及时,行业主题ETF备受投资者青睐,资金净流入额较2022年全年增加205.2亿元。
2023年上半年,创业板、科创50ETF产品资金净流入最多,宽基ETF成为资金抄底的重要工具。此外,半导体芯片、医药等超跌领域,以及游戏、互联网等人工智能热点领域也吸引了大量资金净流入。新发ETF产品中,证券指数ETF和绿色能源ETF等产品资金净流入较多。
白皮书中还指出,2023年上半年资金净流出靠前的ETF中有较多货币ETF,延续了2022年的净流出趋势。此外,受市场风格切换影响,中证500ETF在2023年上半年存在较多资金净流出。政策性金融债ETF净流出较多,主要是因为产品发行上市后部分资金退出。