2023年上半年，A股市场持续震荡，境内ETF产品数量与规模共创新高，均实现逆势攀升。从2004年12月国内首只ETF（上证50ETF）成立至今，我国非货ETF走到了发展的第19个年头，万亿元体量的市场呈现快速发展势头。
10月27日，深交所基金管理部联合国泰基金、华安基金、景顺长城基金、天弘基金、招商基金和平安基金共同编写的《ETF投资交易白皮书（2023年6月）》发布。
白皮书显示，ETF投资者群体持续扩容，其中深市ETF市场持有人数量达313.87万人，较2022年底增长11%；与此同时，ETF资金加速流入，上半年净流入资金达1728.4亿元；此外，国内ETF总成交金额突破13.14万亿元，ETF半年度成交总金额创历史新高。
个人投资者为ETF“主力军”，持有规模占比过半
投资者结构方面，白皮书披露的数据显示，若穿透联接基金的持有结构进行计算，ETF持有人仍以个人投资者为主。从ETF持有规模来看，截至2023年6月底，个人投资者持有规模9330.51亿元，占比51.1%，分别较2018年、2022年年底提升16.92%、1.02%。
其中，个人投资者持有非货币ETF规模合计8818.4亿元，占非货币ETF总规模的56.13%，分别较2018年、2022年年底提升14.39%、略降0.72%。从持有方式来看，个人投资者更倾向于直接持有ETF。截至2023年6月底，个人投资者直接持有ETF规模6330.88亿元，占个人投资者持有ETF总规模的67.85%，分别较2018年、2022年年底提升2.36%、1.8%。
从产品类别看，跨境股票、境内股票、货币和债券ETF的个人投资者持有比例依次递减，分别为61.64%、56.76%、20.09%和9.11%。聚焦到权益类ETF（即境内外股票型ETF）来看，个人投资者对权益类ETF的偏好仍明显超过机构投资者。
截至2023年6月底，受近期市场行情不佳的影响，个人投资者持有权益类ETF占比为57.53%，较2022年年底略降低了1.06%；但整体上，相较于机构投资者，个人投资者对权益类ETF的持有比仍明显更高。
交投活跃度持续提升，行业主题ETF成交额反超宽基ETF
随着国内ETF产品不断扩容，投资者对ETF投资的认可度不断增加，ETF交投活跃度持续提升。2023年上半年，国内ETF总成交额合计13.14万亿元，非货币ETF总成交额达9.47万亿元，ETF半年度成交总金额创历史新高。
ETF整体流动性方面，近年来，随着ETF的交易性、工具性优势不断凸显，吸引更多交易性资金参与ETF交易，推动国内ETF市场交投活跃度提升，日均换手率总体呈上升趋势。ETF整体流动性高于股票、债券市场，为投资者提供了充足的市场容量。
白皮书数据显示，2023年上半年ETF日均换手率为5.23%，明显高于股票及债券市场。具体来看，多数ETF流动性高于其指数成份股流动性。截至2023年6月底，深市规模前二十大的股票ETF中，18只ETF日均换手率高于其指数成分股日均换手率，包括创业板ETF、芯片ETF等产品。
分产品类型来看，2023年上半年，各类型ETF交投活跃度继续分化。相比2022年下半年，股票ETF、债券ETF、跨境ETF上半年总成交额均有不同程度的上涨，货币ETF和商品ETF总成交额有所下降。
股票ETF方面，股票ETF整体来看交投波动较大，于4月大幅上升后有所回落。2022年下半年以来，受市场行情影响，整体来看宽基ETF成交额超过行业主题ETF。2023年二季度开始，宽基ETF交投整体下降明显，行业主题ETF成交额反超宽基ETF。
债券ETF方面，2023年上半年，债券ETF成交额在1月份大幅回落之后趋于稳健增长，整体上已超过跨境ETF，总成交额为1.83万亿元，占比从2022年下半年的10%提升至14%。随着债券ETF产品数量增加、产品类型丰富、产品规模增长，预计未来债券ETF交投活跃度将进一步提升。
资金加速流入，宽基ETF成为资金抄底重要工具
2023年上半年，宏观经济环境复杂，A股市场结构性行情演绎、指数持续震荡的背景下，作为逆势抄底工具，投资者再次借道ETF“买买买”，资金呈现逆市流入的态势。
以ETF资金流入流出情况来看，白皮书显示，上半年非货币ETF市场整体资金净流入1728.4亿元，已连续两年半实现资金净流入，并超过了2018年全年的水平（1378.32亿元）。
从产品类别看，2023年上半年ETF实现的资金净流入主要来自股票ETF，尤其是行业主题ETF。从大类看，除货币型和商品型ETF以外，境内股票型、跨境股票型和债券型ETF均实现资金净流入，净流入额分别为1365.2亿元、350.9亿元和15.7亿元。从股票型ETF的细分项来看，行业主题和宽基ETF分别实现1122.7亿元、237.2亿元的资金净流入额。由于对题材和热点跟踪及时，行业主题ETF备受投资者青睐，资金净流入额较2022年全年增加205.2亿元。
2023年上半年，创业板、科创50ETF产品资金净流入最多，宽基ETF成为资金抄底的重要工具。此外，半导体芯片、医药等超跌领域，以及游戏、互联网等人工智能热点领域也吸引了大量资金净流入。新发ETF产品中，证券指数ETF和绿色能源ETF等产品资金净流入较多。
白皮书中还指出，2023年上半年资金净流出靠前的ETF中有较多货币ETF，延续了2022年的净流出趋势。此外，受市场风格切换影响，中证500ETF在2023年上半年存在较多资金净流出。政策性金融债ETF净流出较多，主要是因为产品发行上市后部分资金退出。
