然而，日本央行收紧政策的速度可能比交易员此前预期的要慢，这限制了日元特别是兑美元的反弹空间，因为美国的收益率是10国集团市场中最高的。过去几周，主要经济体的数据普遍超出预期，促使美国和欧洲的政策制定者警告不要过分确信利率降息即将到来。
东京三井住友日兴证券的首席货币和外国债券策略师野路真（Makoto Noji）在研究报告中写道：“在全球市场的狂欢中，可能会增加对日元资助的套利交易的押注。”他还表示：“即使日本央行稍微提高利率，实际政策利率也将长时间保持负值。”
据悉，日本央行的短期政策利率比日本核心通胀率低2个百分点以上。
当前，日元已经贬值到2022年9月日本财务省介入市场时的水平。东京的策略师预计，如果日元贬值到1美元兑约152日元，当局将高度警惕。截至发稿，日元兑美元的汇率报1美元兑150日元。
TD Securities新加坡的外汇和宏观策略师Alex Loo表示：“市场可以预期对投机性日元行为的口头警告将会加强。”他还称：“日元兑美元可能会受到美国债市的影响，可能会推动这一货币对超过去年的高点。”
投机者正在押注日本货币进一步下跌。根据商品期货交易委员会的数据，杠杆基金和资产管理公司合并持有的净日元空头头寸上周攀升至自2022年中以来的最高水平。
澳新银行的货币策略师Carol Kong表示：“鉴于美国经济仍然坚韧，我认为短期内美元兑日元有进一步上涨的空间。”
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