德银:美债基差交易显示出减弱迹象

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智通财经APP获悉,德意志银行表示,对冲基金对一种流行的交易策略的兴趣似乎正在消退,这种交易策略旨在从美国国债现货和期货之间的价差中获利。包括Steven Zeng在内的德意志银行策略师在一份报告中指出,对冲基金在2年期、5年期和10年期美债的空头仓位在最近几周有所下降,“暗示美债的基础仓位和相对价值仓位可能减少”。

在此之前,自今年年初以来,随着美国政府方面试图强行对债券市场进行严格改革,市场对这种交易背后的杠杆风险进行了更广泛的报道。这一过程似乎包括所有回购协议交易――这是在利差交易中提供杠杆的关键因素。

美国商品期货委员会(CFTC)上周五公布的数据显示,2月6日至2月20日期间,对冲基金平仓了约50万份10年期美债期货的净空头头寸。在现货市场上,这相当于每变动一个基点就有大约3000万美元的风险。

根据CFTC截至2月20日的数据,对冲基金仍持有大量净空头头寸。该数据显示,10年期美债期货的空头头寸约为670万份,低于1月份约720万份的峰值。