大集合参公改造产品渐次到期 券商面临“三选一”

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  券商大集合产品启动参照公募基金改造(以下简称“大集合参公改造”)以来,拥有公募基金牌照已成为关键影响因素。按照相关规定,如果券商没有获得公募基金牌照,那其大集合参公改造产品到期后需在“延期”“清盘”“变更管理人”中三选一。

  从已有案例来看,绝大多数券商选择将旗下大集合参公改造产品延长存续期至2023年年底,少部分券商选择将产品“清盘”。而近日,方正证券选择了将旗下1只产品管理人变更为方正证券旗下控股公募基金子公司继续管理。

  方正证券

  选择变更管理人

  8月19日,方正证券发布公告称,公司管理的方正证券金立方一年持有期混合型集合资产管理计划(以下简称“金立方”)将于2023年9月7日到期,而金立方为参照公募基金规范的券商大集合产品,根据相关指引及合同约定,存续期不超过三年。为了更好维护持有人利益,避免产品清盘,方正证券选择了向证监会申请变更注册,将金立方管理人变更为方正证券控股子公司方正富邦基金管理有限公司(以下简称“方正富邦基金”),由方正富邦基金继续管理,产品将由混合型集合资产管理计划变更为混合型证券投资基金。

  相关资料显示,变更管理人生效后,产品的拟任基金经理为方正富邦基金的乔培涛,其是一位经验丰富的基金经理,学历为清华大学本硕,有着15年行研经验,6年投资经验,曾任长盛基金研究总监、基金经理,现任方正富邦基金权益投资部副总经理。

  此外,为保障投资者合法权益,金立方于2023年8月21日至8月25日设置特别开放期。特别开放期间,金立方各类份额的份额持有人均可提出赎回申请,不受最短持有期限限制。不同意金立方变更注册的投资者应不晚于8月25日15:00前提交赎回申请。

  针对到期产品,此前不少头部券商选择将大集合参公改造产品存续期限延长至2023年12月31日;还有部分中小券商选择将大集合参公改造产品“清盘”。需要注意的是,如果相关券商2023年年底前还未取得公募基金牌照,选择了“延期”的产品仍可能面临“清盘”。

  公募基金牌照

  是稀缺资源

  Wind数据显示,截至8月20日,按基金转型生效日来看,共有50家券商完成了244只大集合产品的公募化改造。在券商大集合参公产品改造进程中,获得公募基金牌照是关键。

  当前,全证券行业中仅有15家券商拥有公募基金牌照,50家参与产品改造的券商中,仅有8家公司拥有公募基金牌照,其余券商的大集合参公产品改造后也仍是集合资管计划,并不是严格意义上的公募基金。

  根据2018年证监会发布的《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》(以下简称《操作指引》)中相关内容显示,“未取得公募基金管理资格的证券公司,证券公司就该大集合产品向中国证监会提交合同变更申请,合同期限原则上不得超过3年。”“规范后的大集合产品3年合同期届满仍未转为公募基金的,将适时采取规模管控等措施。”

  实际上,《操作指引》中也鼓励未取得公募基金管理资格的证券公司通过将大集合产品管理人更换为其控股、参股的基金管理公司并变更注册为公募基金的方式,提前完成大集合资产管理业务规范工作。

  不过,除了方正证券选择“管理人变更”外,此前并未有券商选择变更大集合参公改造产品管理人的案例出现。

  随着政策持续助力公募基金行业的高质量发展,券商也在不断提升自身的“含基量”。毕马威最新研报内容显示,公募基金牌照仍是证券行业相对稀缺的资源,多家券商也在积极通过参、控股等方式谋求公募基金牌照。而随着近期公募基金市场费率改革渐次落地,券商在当下布局新市场的同时,亦需要加强自身投资能力建设,优化产品费率模式,转变过于依赖规模增长的发展模式,更加注重基金业绩表现,为投资人创造更多的收益,促进公司业务发展与投资者利益更加协调一致。

  本报记者 周尚伃